Корпоративне финансије
Носилац предмета: ,
Студенти ће стећи професионална знања из области корпоративних финансија која ће им бити од значајне користи за ефикасно управљање финансијама предузећа и изградњу њихове професионалне каријере. Циљ предмета је да студентима пружи увид у:
- вредновање улоге корпоративних финансија и финансијских менаџера у предузећима;
- однос између финансијског окружења и пословања предузећа;
- разумијевање ризика као макроекономског и микроекономског фактора;
- анализу финансијског планирања, инвестиционих одлука и одлука о дивидендама као стратешких одлука финансијског менаџмента у предузећу;
- разумијевање значаја структуре капитала предузећа, цијене сопственог капитала и укупне цијене капитала;
- разумијевање улоге финансијског извјештавања, финансијске анализе и показатеља вриједности предузећа у управљању предузећима;
- разумијевање повезаности корпоративних финансија и вредновања предузећа, као и сврхе и значаја процеса вредновања.
| Шифра предмета: |
2O14ICF |
| Статус предмета: |
О |
| Семестар: |
9. |
| Фонд часова: |
2+2 |
| ЕЦТС бодова: |
5 |
| Катедра: |
ЕФ-КРПФ: Катедра за рачуноводство и пословне финансије |
| Наставници: |
др Горан Радивојац,
редовни професор
др Жељана Јовичић,
ванредни професор
др Тајана Сердар Раковић,
ванредни професор
|
| Условљеност другим предметима: |
Не |
| Исходи учења (стечена знања): |
-
Обрађене теме треба да допринесу:
- бољем разумијевању корпоративних финансија, у складу са њиховим бројним, растућим и динамичним теоријским и практичним аспектима;
- бољем разумијевању односа ризика и приноса, цијене капитала и вриједности предузећа или других организација;
- бољем разумијевању инвестиционе анализе, одлука о финансирању и одлука о дивиденди као стратешких финансијских одлука у предузећу;
- бољем разумијевању финансијских извјештаја, финансијске анализе и финансијских перформанси предузећа;
- идентификовању кључних концепата унутар ове финансијске дисциплине;
- могућности дискусије и разматрања улоге финансијског менаџера у предузећу, банци и другим пословним системима.
- Примјењивати когнитивне вјештине анализе и евалуације у финансијском управљању организацијама;
- Примјењивати квалитативне и квантитативне вјештине ради анализе проблема, идентификовања одговарајућих рјешења и доношења одлука;
- Радити с наставним материјалом из различитих области и препознавати везе и међузависности међу њима;
- Апстраховати значење из доступних информација и ефикасно комуницирати на начин примјерен контексту и циљној публици, користећи различите медије;
- Самостално планирати и организовати учење.
|
| Садржај предмета: |
-
Увод у корпоративне финансије
Демистификација корпоративних финансија; циљ корпоративних финансија; алати корпоративних финансија;
стратешке финансијске одлуке: одлуке о финансирању, инвестирању и дивиденди; циљеви у процесу одлучивања;
разматрање кључних елемената корпоративних финансија; анализа улоге финансијског менаџера;
циљеви предузећа; одржавање корпоративних односа; максимизација вриједности.
-
Ризик и мјерење ризика
Ризик као кључни елемент како глобалног макроекономског, тако и микроекономског модела на нивоу предузећа;
евалуација појма ризика; дефинисање ризика; однос ризика и приноса; власнички ризик и очекивани приноси;
ризик задуживања: кредитни ризик и цијена дуга; кредитни рејтинг обвезница и каматне стопе;
цијена сопственог капитала; анализа начина на које се ризик може ублажити или модификовати регулаторним
и пруденцијалним надзором.
-
Инвестициона анализа и евалуација
Правила инвестиционог одлучивања; управљање обртним капиталом; циклус конверзије готовине и мотиви држања готовине;
инвестициона евалуација; значај интертемпоралног избора и временске вриједности новца;
мјерење приноса на инвестиције; процјена добити и новчаних токова пројеката;
различите технике инвестиционе евалуације, укључујући нето садашњу вриједност, период поврата,
интерну стопу приноса и индекс профитабилности; рангирање инвестиционих пројеката;
цијена сопственог капитала за пројекте; управљање новчаним токовима и доношење квалитетних инвестиционих одлука.
-
Одлуке о финансирању и структура капитала
Значај структуре капитала – Модиљани–Милерова (ММ) теорема, традиционална теорија и друге теорије; понашање у финансирању; разматрање улоге прибављања и управљања капиталом; избор извора финансирања; проблем краткорочног, средњорочног и дугорочног финансирања; процес прибављања капитала; начин на који предузећа бирају структуру капитала; оптимална комбинација извора финансирања; цијена капитала; цијена сопственог капитала; цијена дуга; цијена хибридних хартија од вриједности; пондерисана просјечна цијена капитала (WАЦЦ); ефекти опорезивања; финансијске потешкоће; агенцијски трошкови; сигнализирање, ефекти клијентеле и теорија агената; вредновање обвезница; кредитни ризик; вредновање акција.
-
Одлуке о дивиденди
Значај корпоративне дивидендне политике; процес исплате дивиденди; мјере дивидендне политике; теорије дивиденди: теорија ирелевантности дивиденде и друге теорије; порески неповољан положај дивиденди; разлози исплате дивиденди; анализа поврата готовине акционарима; могуће стратегије и контроверзе у вези с дивидендама.
-
Финансијска анализа и индикатори вриједности предузећа
Разумијевање финансијских извјештаја; индикатори за дијагностиковање стања и успјешности предузећа; ДуПонт систем анализе; питање структуре капитала и финансијске снаге; мјерење вриједности обавеза и сопственог капитала; финансијска рација као мјере перформанси предузећа; профитабилност и вриједности предузећа; ликвидност и питање заштите капитала; одржива стопа раста предузећа; реструктурирање и конкурентска способност предузећа.
-
Корпоративне финансије и вредновање предузећа
Вредновање: принципи и пракса; значај вредновања предузећа; сврха вредновања; вредновање методом дисконтованих новчаних токова; слободни новчани ток предузећа; слободни новчани ток сопственог капитала; трошковни приступ вредновању; релативно вредновање.
|
| Методе наставе и савладавање градива: |
Облици наставе обухватају предавања, вјежбе (укључујући модериране онлине форум-дискусије), семинаре, дискусије, радионице и анализу типичних случајева из праксе. Приступни (предиспитни) радови користе се за самостално истраживање и продубљивање знања из области предмета. |
| Литература: |
Обавезна литература:
Damodaran, A. (2014). Applied Corporate Finance. 4th ed. Theory and Practice. John Wiley & Sons
Brealey, R., Myers, S., & Marcus, A. (2023). Fundamentals of Corporate Finance. 11th ed. McGraw Hill.
Pike, R., Neale, B., & Linsley, P. (2019). Corporate Finance and Investment, Decisions & Strategies. 9th ed. Pearson Education
Допунска литература:
Berk, J., & DeMarzo, P. (2023). Corporate finance. Pearson.
Brooks, R. (2018). Financial Management: Core Concepts. 4th ed. Pearson Education, London.
Arnold, G., & Lewis,. D. (2019). Corporate Financial Management. 6th ed. Pearson .
Brigham, E.F., & Ehrhardt, M. C. (2023). Financial Management: Theory and Practice. 17th ed. Cengage Learning
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2021). Fundamentals of Corporate Finance. 13tth Ed. McGraw-Hill
Higgins, R. C., Koski, J. & Mitton, T. (2022). Analysis for Financial Management. 13th ed. McGraw Hill.
Penman, S. (2012). Financial Statement Analysis and Security Valuation. McGraw-Hill, Higher Education, Boston.
Parrino, R.; Kidwell, D., S., Bates, T., & Gillan, S. L. (2022). Fundamentals of Corporate Finance. 5th ed. John Wiley & Sons
Reilly, F., Brown, K. C., & Leeds, S. J. (2018). Investment Analysis & Portfolio Management. 11th ed. Cengage
Gaughan, P. A. (2017). Mergers, Acquisitions, and Corporate Restructurings. Wiley. |
| Облици провјере знања и оцјењивање: |
Напредак студената у остваривању циљева предмета оцјењује се на основу сљедећих елемената:
- Завршни испит (70%)
- Писмени рад (семинарски рад / презентација) (30%)
У оба облика провјере знања, успјех студената се вреднује на основу сљедећих критеријума:
- разумијевање и примјена практичних импликација теоријских концепата
- способност примјене стечених знања у реалним професионалним ситуацијама
- развијене критичке и аналитичке вјештине
- иновативност и способност антиципативног (проактивног) размишљања
|
| Посебна назнака за предмет: |
- |
